В прошлом месяце Банк России в очередной раз принял решение по ключевой ставке и снизил её до семи процентов. О том, почему ключевая ставка так важна для жителей страны и регионов, рассказывает заместитель управляющего отделением Банка России по КБР Аслан Калов.
– Аслан Хажбарович, в чём важность принятого решения и какое оно может иметь значение для нашей республики?
– От ключевой ставки зависит процент, под который Банк России выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Совет директоров Банка России восемь раз в год проводит заседания, на которых определяет уровень ключевой ставки, оптимальный для поддержания ценовой стабильности в стране. Этому предшествует глубокий анализ экономической ситуации в РФ. Банк России оценивает риски, внешние и внутренние условия, учитывает ситуацию в каждом регионе, и в этом году снижает ключевую ставку уже третий раз. Это позволит сохранить уровень инфляции вблизи четырёх процентов, что является целью денежно-кредитной политики Банка России. Это очень важно, ведь когда цены растут медленно, а главное – предсказуемо, люди могут более уверенно строить планы, принимать решения о расходах, сбережениях и инвестициях и тем самым повышать уровень собственного благосостояния.
– Каким образом учитываются особенности регионов при принятии решений по ключевой ставке?
– Регионы России различаются по уровню экономического развития, а ключевая ставка одна для всей страны. Банк России анализирует текущую ситуацию в каждом конкретном регионе. В расчёт берутся показатели экономической активности, уровень инфляции и многие другие аспекты. Такой детальный анализ необходим для выявления сложившихся либо наметившихся тенденций. Всё это повышает качество экономических прогнозов, а значит, и точность последующих шагов при принятии решений по ключевой ставке.
– Какова связь между ключевой ставкой и инфляцией?
– Банк России не имеет возможности напрямую воздействовать на инфляцию, но может влиять на принятие решений населением, бизнесом, инвесторами, которые воздействуют на инфляцию. Делается это с помощью основного инструмента денежно-кредитной политики – ключевой ставки. Когда она понижается, ставки по кредитам и депозитам тоже снижаются. Люди и компании начинают активнее брать кредиты, больше тратят и инвестируют, меньше сберегают. Растёт спрос, а значит, и производство. При высоком спросе могут повышаться цены. Если Банк России поднимает ключевую ставку, повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации стараются меньше брать кредиты и больше сберегать, ведь депозиты становятся выгоднее. Всё это приводит к тому, что спрос на товары и услуги снижается, цены растут медленнее, инфляция снижается.
Большое значение имеют и так называемые немонетарные факторы – такие, как уровень конкуренции, инфраструктурная обеспеченность, даже погодные условия. А это уже зона ответственности бюджетной, налоговой и тарифной политики государства. Поэтому Банк России при подготовке решений по ключевой ставке взаимодействует с органами исполнительной власти. В нашей республике создана межведомственная рабочая группа, цель её работы – анализ уровня и динамики инфляции. Помимо представителей нашего отделения в рабочую группу входят представители семи министерств и ведомств Кабардино-Балкарии. Мы активно взаимодействуем с нефинансовыми предприятиями, в том числе в рамках мониторинга предприятий, проводимого Банком России. Это существенно повышает качество анализа и прогнозов.
– Каков уровень инфляции в КБР и в чём региональные особенности её формирования?
– Годовая инфляция в КБР в августе снизилась до 4,7%. Это выше средних значений по СКФО и России в целом (4,1 и 4,3% соответственно). Основной вклад в уровень и динамику инфляции в республике вносят товары продовольственной группы, и это является нашей региональной особенностью. К слову, вклад продовольственных товаров в потребительской корзине КБР составляет почти 40%, в РФ – ниже 38%. В августе годовая продовольственная инфляция в республике замедлилась до 6,1%, но остаётся выше значений по округу (4,6%) и по России (5,0%). Другая особенность региона – любовь жителей к мясу и мясопродуктам. Традиционно эти товары имеют высокий вес в формировании продовольственной инфляции. По итогам 2018 года их вклад составил больше 24%. Изменение цен на эти продукты влияет на инфляционные процессы в регионе. Непродовольственная инфляция в республике в августе в годовом выражении составила 2,9%. Её уровень существенно ниже, чем в целом по стране (3,4%), но выше, чем по округу (2,4%). Наблюдалось подорожание бензина, связанное с прекращением действия соглашения Правительства РФ с крупными нефтяными компаниями о сдерживании цен на моторное топливо. Годовая инфляция в сфере услуг в августе замедлилась до 5,2%. Это ниже показателей СКФО (5,8%), но выше показателя по России (4,4%).
– Какой, по вашему мнению, должна быть инфляция?
– По мнению Банка России, уровень инфляции вблизи 4% позволяет бизнесу развиваться, а людям комфортно потреблять и сберегать. Вы спросите, почему бы не попытаться снизить её, к примеру, до 1%? Однако для многих товаров это может обернуться чрезмерным снижением цен. Представьте, что произойдёт с бизнесом, если товары будут продаваться по ценам, не приносящим прибыли.
В то же время цель не может быть слишком высокой – в этом случае инфляция рискует стать двузначной, что окажет негативное влияние на экономику. Кроме того, следует учитывать, что цель внутри страны должна быть сопоставима со странами – торговыми партнёрами, поскольку это один из факторов сохранения доходности вложений внутри страны и привлекательности национальной валюты.
С учётом большой доли продовольствия в потребительской корзине россиян, высокого ценового разброса, инерционности инфляционных ожиданий и ряда других особенностей отечественной экономики уровень инфляции вблизи 4% признается экспертами оптимальным для нашей страны.
– Почему говорят, что инфляция снижается, когда цены продолжают расти?
– Экономисты, употребляя термин «инфляция снижается», говорят не о снижении цен, а об интенсивности их роста. Инфляция – это устойчивый рост общего уровня цен. Даже при самой низкой инфляции цены медленно, но будут расти. Кроме того, у всех есть своя личная потребительская корзина и, соответственно, личная инфляция.
Проследить годовую динамику цен для объективной оценки людям бывает непросто. А вот изменения за более короткий период – за месяц или неделю – становятся более заметными. Однако Банк России анализирует именно годовую динамику, так как этот показатель очищен от сезонных факторов.
– Каковы сейчас инфляционные ожидания населения и бизнеса? Какие факторы могут оказать наибольшее влияние на них?
– Согласно данным мониторинга предприятий, проводимого Банком России, ценовые ожидания бизнеса Кабардино-Балкарии продолжают снижаться. После повышения в конце прошлого года в июле текущего года они достигли своего минимума с апреля 2018 года. Согласно опросу, проводимому ООО «ИнФОМ» по заказу Банка России, в августе 2019 года оценка наблюдаемой населением инфляции за последние двенадцать месяцев практически не изменилась и составила 10%, уровень ожидаемой инфляции – 9,1%. Оба этих значения выше фактической инфляции. На инфляционные ожидания населения существенно влияет опыт предыдущих лет. В условиях низкой инфляции мы пребываем совсем недолго, и у населения ещё не выработалось устойчивое осознание данного обстоятельства.
Банк России понимает, что инфляционные ожидания населения зависят также и от уровня осведомлённости. Поэтому, проводя последовательную денежно-кредитную политику по закреплению инфляции вблизи 4%, Банк России сопровождает её активной разъяснительной работой. Узнать о том, что происходит в сфере денежно-кредитной политики, можно на сайте www.cbr.ru.
